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責任編輯:張聞宇
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劉世錦:中國經濟十年增長——老經濟與新動能
來源:騰訊財經 時間:2017-08-09 10:18:47 作者:
字號

  編者按:8月5日下午,由《比較》編輯室、國務院發展研究中心中長期發展課題組、北京基金小鎮聯合主辦的『老經濟與新動能:中國經濟增長趨勢』暨《中國經濟增長十年展望:老經濟與新動能》新書研討會在北京基金小鎮北海服務中心召開。會上,國務院發展研究中心原副主任、中國發展研究基金會原副理事長劉世錦就當前中國經濟增長的趨勢,以及課題組的研究成果,做了主題發言。全文共計3868字。

  國務院發展研究中心中長期發展課題組的系列研究已經進行了五年,出版《中國經濟增長十年展望》系列成果五本。這一研究課題建立了一個研究經濟長期增長的預測框架指引短期分析;同時根據短期形勢的進展滾動修正長期預測框架。在這五年中,每年的主題都是針對當時的一些帶有特征性、趨勢性的重要問題。今年的主題是『老經濟與新動能』,主要涉及以下三個方面。

  第一,中國經濟觸底並開始轉入新增長平臺。

  中國經濟正在經歷一個回落的過程。雖然經濟學界對這個回落的過程有不同解釋,但我們認為這是增長階段的轉換,是由10%左右的高速增長轉向未來的中速增長。目前,中國經濟已經基本觸底,經濟轉入新的增長階段。

  對增長來講,有三種重要的周期性力量:第一種就是終端需求,即GFP。在GDP中,不再直接進入下一個生產過程的部分叫做終端需求,主要包括消費(個人消費、政府消費)、基礎設施投資和房地產中與民生相關的部分。這是影響經濟增長最重要的一個方面,類似於經濟學裡的庫茲涅茨周期,是長周期的力量。過去七年的經濟回落實際上主要是終端需求的變化,特別是基礎設施和房地產投資逐步在減速。

  第二種力量是生產性投資,即GDP中除去GFP剩下的部分。投資可以分成兩部分,一部分是基礎設施房地產,這部分已經納入GFP,另一部分就是生產性投資。生產性投資是中周期的力量。

  第三種就是存貨的短期變動。存貨是最敏感、最活躍的。

  從以上三方面因素判斷,中國經濟,特別是今年上半年,已經觸底並轉入新的增長平臺,主要是終端需求,即GFP已經趨於穩定。而且,中國經濟有可能進入一個穩定增長期。穩定增長有兩層含義,一層含義是它脫離了長達七年的下行軌道,會逐步穩定並進入L型的底部。另一層含義是經濟波動幅度比以前明顯變窄。過去兩年經濟波動幅度還是比較大的,今後整個波動幅度可能變窄,進入穩定增長期。

  從去年下半年到今年上半年,終端需求基本穩定,生產性投資不再繼續下降,甚至略有回昇。在這種情況下,如果按照過去的規律,生產性投資應該很快會有比較明顯的回昇。但是現在,投資者正在觀察終端需求到底上昇幅度有多大,所以生產性投資是否會有明顯回昇,還需要進一步觀察。但存貨從今年已經開始回落。所以目前總的形勢處在一個終端需求比較穩定、生產性投資穩定且有所回昇、存貨開始下降的階段。

  未來,經濟增長可能呈現出大L型底邊加上小W型的增長態勢。所以新平臺上增長的波動,更多是由相關指標的邊際變動所引起的。

  首先是終端需求。房地產是終端需求的一個組成部分。我們研究了房地產融資增量數據,其中在2013年和2014年,房地產融資增量達到峰值,最近幾年在持續下降,現在已經到很低的水平上。房地產基本投資在2013年和2014年也達到峰值,之後開始下降。從2016年一季度,房地產投資略有回昇,主要是由於中國城市化進程出現了明顯分化,幾個大都市群加快成長,實際需求也是在上昇的,這拉動了房地產投資的回昇。與此同時,其他地區的需求相對並沒有那麼大,某種意義上還在收縮。由此,出現了分化。但是,這個小幅回調並不會改變我們關於房地產投資已經達到峰值、總量會逐步下降這樣一個大的判斷。所以我們認為,在今後的一段時間內,房地產投資還會減速。未來房地產投資會進入一種所謂的常態,即房地產投資只增長1%—2%,有些時候出現零增長甚至負增長。

  基礎設施投資的高峰已經過去,基礎設施投資增量在2016年出現了波動,並且也開始下降。在目前的整個經濟增長過程中,基礎設施在終端需求中佔比是最高的。但是基礎設施大規模投資建設已經進行了多年,以後的潛力到底還有多大?我們認為,基礎設施投資的高點已經出現,目前同樣面臨逐步回調的態勢。

  今年上半年這一輪經濟走強的另一重要動因是出口,但出口已經達到高點,可能會有所回落。而進口與國內的利潤走勢高度相關,隨著目前的利潤回昇,進口可能會加速。

  總的來講,現在經濟處在一個終端需求初步企穩、生產性投資回昇、存貨回落再平衡的過程。因此,下半年的經濟增長將基本平穩,有可能略有回落,但是回落幅度不會太大。總體看將進入L型的底邊的新平臺。在這個平臺上很可能出現波動,例如,在這個平臺上出現第一次回調。如果回調幅度不是很深,新的增長平臺將再次得到確認,中國經濟很可能進入一個穩定性和可持續性比較強的增長階段。

  之前,我們認為2017年是一個觸底驗證期,現在2017年已經過半。現在看來,觸底的可能性比較大。但並不意味中國經濟觸底後會恢復高速增長,進入新的增長周期。目前中國經濟增長不會出現U型或者V型大反轉。即使現在有波動,也是在新平臺上的波動,也是新平臺逐步得到確認的一個過程。L型增長是很正常的狀態。我們不能用一般周期性波動的觀點來看待中國經濟的發展,因為它正由10%左右的高速增長平臺,轉向未來新的中速增長。

  第二,老經濟如何轉化為新動能

  中速增長期大體上處在高速增長期結束後與成熟增長期到來之前的區間。中國現在人均收入8000美元,發達國家一般是4萬美元以上,美國是5萬美元以上。所謂中速增長期,我們認為從人均收入角度來講,就是從8000美元到四五萬美元之間的這段時期。這個階段的增長動能,主要還是來自一般意義上講的『老經濟』:一是現有的傳統部門提昇效率;二是新興產業,特別是服務業的發展;三是在經濟增長前沿的開拓性創新帶來的增長空間,不過目前這一比重還很小。

  總之,中國仍處於從人均8000美元到50000美元的追趕期,此時,我們一定要有准確的定位,需要放低身段,認真學習,該引進的就引進,該模仿的就模仿,同時增加創新的部分。但是經濟增長的動能,大部分仍來自老經濟煥發出的新的增長動能,怎麼煥發出來?必須做好加法,即老經濟加上新的體制、新的機制、新的技術、新的商業模式,這就是現在供給側改革要解決的一個核心問題。

  針對老經濟如何轉化為新動能,我們提出五個方面的建議。

  一是行政性壟斷基礎產業領域的改革、開放、競爭。這是現在最需要做的。中國制造業競爭力下降的原因之一,是能源、電信、融資、物流、土地等基礎產業的效率不高,導致制造業成本過高。所以在這些領域推進改革、降低成本,是目前供給側改革降低成本的最重要領域。

  二是經濟轉型過程中通過企業分化而出現的優勢企業成長。在經濟轉型過程中,企業會出現分化,有些企業逐步出局,有些被收購或兼並,其實這就是產業轉型昇級的過程。所謂的創新驅動,只有在這種競爭加劇、分化的情況下纔能夠出現,日子好過的時候,並沒有足夠的積極性推動轉型昇級。

  三是通過對外對內開放,加快現代服務業特別是生產性服務業和社會性服務業的發展。為此要通過對外開放來帶動對內開放,這是中國改革開放中一條非常重要的經驗,現在仍然有效。

  四是互聯網等新技術帶動的實體經濟優化配置、效率提昇。最重要的是從銷售領域向生產領域延伸,推動互聯網和實體經濟優化組合,特別是要發展產業互聯網、物聯網。

  五是推動前沿創新,挖掘增長潛能,如新能源、人工智能等。這幾年,深圳、杭州、北京等地已經形成了一些創新中心。應該說,我國在創新方面,已經出現了一些令人鼓舞的變化,這也會為經濟增長提供新的動力。

  第三,大都市圈是下一步發展和改革的新制高點。

  中國今後的中速增長期當中的轉型昇級、創新驅動,大部分都將發生在大都市圈,所以應高度關注大都市圈的變化。一線城市加快發展以後,各種資源,特別是年輕人會向這些城市流動和聚集,這導致對住房的剛需上昇。但房價上漲至如此之高的水平,也有體制、結構和政策層面的推動因素。首先是住宅用地佔建設用地的比重偏低。特別是一線城市,這個比重一般低於25%。最近幾年有所增加,但也低於30%。城市建設用地由地方政府獨家壟斷,農村集體土地不能直接進入市場。十八屆三中全會已經提出,農村集體經營性土地要和國有土地同權同價、同等入市。農民的宅基地也要創造條件進一步流轉,但是至今仍然未能進入市場。房地產稅是整個房地產市場發展特別是城市化進程以及大都市圈加快發展進程中的一項基本制度建設,至今仍然沒有出臺。

  更重要的是,我們既有的城市化發展的理念、戰略和政策,與現階段城市化發展的規律有距離,或者相背離。比如對人口的限制政策,雖然一直在限制,但其實也沒有限制住。那麼,限制人口的做法到底對不對?在北京這樣的大城市裡面,核心區人口非常復雜,城市問題相當突出。打破困局的出路在於房地產領域的供給側改革,比如增加住宅用地佔城市建設用地的比重;推動城市結構的變化,由過去各種資源都集中在核心區域的城市結構,轉變成在核心區外面發展大量的小城鎮。核心區裡的高校、科研、媒體,還有央企都可以出去,在一個個小鎮裡面形成自己的產業支橕。人們在這個地方職住結合,這些小鎮通過軌道交通連接起來,形成新型的核心城市+大批小城鎮的城市網。

  農村土地制度改革還要加快,有些問題雖然敏感,如小產權房的問題,但是不能回避,還是要給它一個出路,同時正本清源。要積極發展長期公共租賃住房,這是住房制度改革當中很重要的一個政策措施或者是新的發展領域。另外,房地產稅,也要盡快積極穩妥地推進。

  大都市圈是未來中國經濟的新增長點,大部分轉型昇級、創新驅動,都會在大都市圈裡發生。解決大城市的房地產問題,歸根到底還是要房地產領域的供給側改革優先,這纔是治本之策。

標簽: 編輯 鄧創
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